SpaceX se prepara para el longevo apertura financiero de la historia.
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La compañía de cohetes de Elon Musk comienza a cotizar en el Nasdaq el viernes con el símbolo SPCX. La empresa fijó el precio de sus acciones en 135 dólares cada una, recaudando 75.000 millones de dólares (64.500 millones de euros) y valorando el negocio en 1,75 billones de dólares (1,5 billones de euros) en la longevo salida a Bolsa de la historia.
El acuerdo eclipsaría cómodamente el récord susodicho de Saudi Aramco de 29.400 millones de dólares, establecido en 2019 y seguidamente aumentado mediante una opción de sobreasignación.
SpaceX hizo un inusual Musculoso impulso para atraer inversores minoristas, incluidos los de Europa.. Según Bloomberg, los inversores individuales colocaron aproximadamente 100.000 millones de dólares (86.600 millones de euros) en pedidos a través de plataformas comerciales como Robinhood, Fidelity y SoFi durante el proceso de IPO.
Esa demanda por sí sola superó el objetivo de cobranza de fondos de 75.000 millones de dólares (64.500 millones de euros) de la empresa, lo que subraya el nivel de interés de los inversores más pequeños antiguamente del apertura en el mercado de títulos.
Sin confiscación, detrás de todo el revuelo, se encienden varias luces de advertencia. Aquí hay cinco riesgos que los inversores deberían tantear antiguamente de que se ponga en marcha la IPO de SpaceX.
1. ¿Vale SpaceX 1,75 billones de dólares?
Con una valoración de 1,75 billones de dólares (1,5 billones de euros), los inversores valorarían SpaceX en aproximadamente 94 veces sus ingresos anuales, que fueron de 18.700 millones de dólares (16.100 millones de euros) en 2025. En comparación, Nvidia, una de las empresas de tecnología más valoradas del mercado, cotiza a menos de una cuarta parte de ese nivel.
La firma de investigación de inversiones Morningstar, que valora la compañía en 780.000 millones de dólares (675.000 millones de euros), la calificó de “significativamente sobrevaluada”, mientras que los datos de Goldman Sachs sugieren que sostener el precio de las acciones requeriría ingresos superiores a 100.000 millones de dólares (86.600 millones de euros) para 2030, lo que implica un crecimiento anual compuesto de más del 40%.
La historia ofrece una nota de precaución. Una investigación realizada por el profesor Jay Ritter de la Universidad de Florida, a menudo denominado “Sr. IPO”, encontró que si perfectamente las IPO entre 2012 y 2021 aumentaron un promedio del 23,6% en su primer día de negociación, solo obtuvieron un rendimiento del 10,6% durante los siguientes tres abriles.
2. Ingreso rápido a índices y respaldado por un pequeño flotador
La esperada inclusión de SpaceX en los principales índices bursátiles se ha convertido en un punto de controversia. Los funcionarios de inversiones de cuatro grandes estados de EE.UU. han instado a Nasdaq y FTSE Russell a explicar los recientes cambios en las reglas que podrían acelerar la entrada de la compañía en índices de narración ampliamente seguidos.
Los críticos argumentan que la medida podría exponer a los inversores pasivos a una obra en extremo valorada antiguamente de lo esperado, mientras que los proveedores de índices dicen que los cambios reflejan desarrollos más amplios del mercado.
El debate es importante porque inicialmente habrá relativamente pocas acciones de SpaceX disponibles para negociar. Aunque SpaceX está valorada en 1,75 billones de dólares (1,5 billones de euros), sólo rodeando del 3% al 4% de sus acciones estarán inicialmente disponibles para cotización pública.
Eso significa que el valencia de mercado de la empresa se determinará negociando una porción relativamente pequeña de su renta. Los informes sugieren que más del 75% de la proposición de 75.000 millones de dólares (64.500 millones de euros) ya se ha asignado a inversores existentes y personas con información privilegiada, lo que deja menos acciones disponibles en el mercado libre.
Según Morningstar, la flotación limitada y la resistente demanda de acciones relacionadas con la inteligencia fabricado podrían ayudar a respaldar el precio de las acciones en las primeras etapas de negociación, incluso si la empresa está valorada por encima de lo que la firma de investigación considera valencia moderado. La firma sostiene que puede surgir una imagen más clara de la demanda de los inversores una vez que expiren las restricciones de separación y haya más acciones disponibles para negociar.
Algunos analistas, sin confiscación, creen que la flotación limitada podría seguir respaldando a la obra. Las estimaciones sugieren que entre 22.000 millones de dólares (19.000 millones de euros) y 27.000 millones de dólares (23.400 millones de euros) de inversión pasiva podrían fluir alrededor de SpaceX una vez que se una al Nasdaq 100, creando una demanda adicional por parte de los fondos que siguen índices.
3. Pérdidas, no ganancias
Los resultados financieros de SpaceX asimismo pueden hacer reflexionar a los inversores.
El folleto muestra que la empresa está creciendo rápidamente pero sigue perdiendo parné.
La empresa posee el servicio de Internet satelital Starlink, que genera la longevo parte de sus ingresos y es su único negocio rentable. Incluso posee la empresa de inteligencia fabricado xAI, que se fusionó con SpaceX en febrero.
Según el documento, SpaceX tenía un dita acumulado de 41.300 millones de dólares (35.760 millones de euros) al 31 de marzo y reportó una pérdida neta de 4.270 millones de dólares (3.700 millones de euros) en el primer trimestre de 2026.
Esto se compara con 528 millones de dólares (457 millones de euros) en el mismo período del año susodicho.
Gran parte de la pérdida nuevo se debe a xAI. Según la presentación de salida a bolsa de SpaceX, el negocio de IA registró una pérdida operativa de rodeando de 6.400 millones de dólares (5.500 millones de euros) en 2025. La presentación asimismo mostró que xAI gastó mucho en los primeros meses de 2026 a medida que expandía su infraestructura de IA.
Morningstar sostiene que la dispositivo de IA “representa una amenaza material de destrucción de valencia”, y señala que Grok aún tiene que ingresar una billete de mercado significativa frente a los chatbots rivales.
Los partidarios responden que las pérdidas son una selección, no un defecto estructural.
Los ingresos aumentaron un 33% hasta los 18.700 millones de dólares (16.200 millones de euros) en 2025, frente a los 14.100 millones de dólares (12.200 millones de euros) del año susodicho. El negocio subyacente de dispersión y satélites fue rentable en 2024. Los déficits reflejan en gran medida una resistente inversión en infraestructura de inteligencia fabricado, compra que, según sus partidarios, ya está comenzando a compensarse con nuevos contratos de computación.
4. La envite por el crecimiento de la IA
Los partidarios argumentan que los inversores están pagando por el crecimiento futuro en puesto de por las ganancias actuales.
Starlink sigue siendo la principal fuente de ingresos de la empresa, mientras que se retraso que su negocio de inteligencia fabricado desempeñe un papel más importante en los próximos abriles.
Los alcistas asimismo señalan la posición dominante de SpaceX en lanzamientos de cohetes y comunicaciones por mandado, argumentando que la compañía está en una posición única para beneficiarse de la creciente demanda de conectividad, potencia informática e infraestructura de inteligencia fabricado.
SpaceX realiza más lanzamientos de cohetes anualmente que el resto del mundo combinado y cuenta con más de nueve millones de suscriptores de Starlink, pero su motor de crecimiento más nuevo es el negocio de centros de datos de IA adquirido a través de la fusión xAI.
El viernes pasado, Google acordó fertilizar a SpaceX 920 millones de dólares (796,6 millones de euros) al mes por la capacidad informática en los centros de datos xAI, en un acuerdo de 32 meses que se extenderá desde octubre de 2026 hasta junio de 2029 y que cubrirá el llegada a aproximadamente 110.000 GPU de Nvidia.
Esto se produjo tras un acuerdo de mayo en virtud del cual Anthropic paga 1.250 millones de dólares (1.080 millones de euros) al mes para arrendar toda la producción del centro de datos Colossus 1 hasta mayo de 2029, lo que sitúa los ingresos informáticos anualizados combinados en rodeando de 26.000 millones de dólares (22.500 millones de euros).
Los alcistas argumentan que estos ingresos contratados, obtenidos en menos de cuatro meses, muestran la prontitud con la que la empresa puede monetizar su infraestructura. Los escépticos señalan que entreambos contratos tienen cláusulas de rescisión de 90 días posteriormente de diciembre de 2026, y que el propio Google ha enmarcado el acuerdo como “capacidad puente” en puesto de un compromiso permanente.
5. El peligro del tamaño de Elon Musk
El éxito de SpaceX está estrechamente adherido a Elon Musk, cuyo perfil y trayectoria han ayudado a atraer inversores, clientes y socios comerciales. Eso crea lo que los inversores llaman “peligro de la persona esencia”: preocupaciones sobre cómo le iría a la empresa si él ya no la liderara.
La estructura de gobierno de la empresa refuerza esa dependencia. Las acciones Clase B con súper derecho de voto de Musk le otorgan rodeando del 85% del poder de voto, lo que deja a los accionistas externos con poca influencia sobre las decisiones corporativas importantes. En la experiencia, eso significa que nadie más que el propio Musk puede determinar si seguirá siendo el director ejecutante.
Los críticos asimismo señalan la incorporación de SpaceX en Texas, donde sólo los inversores que posean al menos el 3% de las acciones pueden presentar demandas por derivados. El fondo de pensiones purista danés AkademikerPension ha incluido la obra en la relación negra, describiendo la estructura de gobierno como “catastrófica”.
Los partidarios argumentan que las estructuras accionarias de clases duales son comunes entre las empresas tecnológicas estadounidenses, incluidas Meta y Alphabet. Dicen que el control concentrado de la votación permite a los fundadores perseguir objetivos a derrochador plazo sin la presión de los inversores a corto plazo.
La prominencia de Musk asimismo conlleva riesgos políticos. La senadora estadounidense Elizabeth Warren ha instado a la Comisión de Bolsa y Títulos a examinar la cotización, advirtiendo que una futura inclusión en el índice podría exponer a millones de inversores pasivos a la obra sin que ellos la elijan activamente.
Otros señalan que la SEC completó su revisión más rápido de lo esperado, lo que permitió que el proceso de salida a bolsa avance sin atraso y sugiere que los reguladores no ven ningún obstáculo inmediato para la cotización.
Descargo de responsabilidad: esta información no constituye asesoramiento financiero; siempre haga su propia investigación para comprobar de que sea adecuada para sus circunstancias específicas. Recuerde asimismo, somos un sitio web periodístico y nuestro objetivo es aplaudir las mejores guías, sugerencias y consejos de expertos. Si confía en la información aquí contenida, lo hará bajo su propio peligro.
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