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Las economías europeas podrían ser las más afectadas por la intensificación de la competencia comercial general a medida que Beijing renueva su impulso en dirección a una recuperación impulsada por las exportaciones.
Ésa es la cruda advertencia de una serie de informes de Goldman Sachs, mientras el asiento de inversión recorta sus pronósticos de crecimiento europeo en respuesta al renovado impulso exportador de China.
“La zona del euro está particularmente expuesta a los posesiones negativos del aumento de la proposición de haberes chinos, que amenaza con ampliar el deuda comercial sinalagmático de haberes de la zona del euro con China y desafiar su ya debilitada posición competitiva internacional”, dijo el economista de Goldman Sachs, Giovanni Pierdomenico.
“Esperamos que una viejo competencia de las exportaciones chinas reduzca el PIB de la zona del euro en en torno a de un 0,5% para finales de 2029”, añadió.
Según las estimaciones del asiento, Alemania enfrenta el viejo obstáculo, y se prórroga que el producto interno bruto existente sea aproximadamente un 0,9% más bajo en los próximos cuatro primaveras oportuno a esta presión. Pronostica que Italia verá un impacto del 0,6% y Francia y España en torno a del 0,4% cada uno.
Lo que hace que este cambio sea particularmente incómodo para Europa es la escalera de sustitución entre productos chinos y europeos en los mercados globales.
Goldman Sachs estima que, en los últimos cinco primaveras, las exportaciones de la eurozona han perdido hasta cuatro puntos porcentuales de décimo de mercado frente a los exportadores chinos en los principales mercados globales.
Por cada aumento de un dólar en las exportaciones chinas, las exportaciones europeas normalmente han disminuido entre vigésimo y treinta centavos.
Este intención de sustitución está erosionando la delantera competitiva de Europa.
¿Puede Europa contrarrestar la amenaza exportadora de China?
Si perfectamente la Unión Europea ha enérgico varias iniciativas para vigorizar la resiliencia económica (en particular la Ley de Materias Primas Críticas y el Plan de Movimiento Continental de IA), Goldman Sachs sigue siendo escéptico sobre su aptitud.
El analista del asiento, Filippo Taddei, sostiene que la capacidad de respuesta de Europa se ve obstaculizada por sus propias vulnerabilidades.
Goldman señala que las opciones de Europa están limitadas por su dependencia de China para obtener insumos esenciales.
“Si perfectamente es posible tomar medidas específicas contra los productos chinos… cualquier iniciativa más amplia para cercar el suministro chino en los mercados europeos deberá sopesarse con la dependencia de Europa de China para varias materias primas críticas”, advierten los analistas.
“A pesar de estos programas, la UE sigue enfrentándose a una dependencia estructural de los proveedores extranjeros”.
El asiento todavía advierte que “la financiación adecuado sigue siendo insuficiente en relación con las ambiciones declaradas”, lo que genera dudas sobre la capacidad de la UE para restaurar su competitividad exportadora frente a China.
Los expertos sostienen que una respuesta demasiado tímida de Bruselas podría acelerar la deterioro sucesivo de la saco industrial de Europa, a medida que las empresas chinas amplían su control sobre los mercados globales.
Pero una postura demasiado agresiva (como aranceles radicales o restricciones amplias a las importaciones) podría resultar contraproducente al alterar las cadenas de suministro de las que Europa sigue dependiendo en gran medida.
Una prueba de la determinación industrial de Europa
Goldman Sachs subraya que la defensa es el único ámbito político importante en el que Europa ha puesto plata existente sobre la mesa. El software Readiness 2030 del monolito (ReArm Europe), respaldado por 150.000 millones de euros en préstamos a través del plan Movimiento de Seguridad para Europa, contrasta marcadamente con otras iniciativas que siguen careciendo de fondos suficientes o que tardan en aventajar ámbito.
Sin incautación, incluso en este caso, Europa está acullá de ser orgulloso. Sus ambiciones de defensa todavía dependen en gran medida del suministro chino de materias primas críticas, en particular fundamentos de tierras raras utilizados en sistemas de armas, drones, sensores y electrónica descubierta.
Al final, el mensaje de los analistas de Goldman es inequívoco: sin una organización industrial más unificada y asertiva, Europa corre el aventura de perder ámbito en sectores que alguna vez lideró.
Los economistas no llegan a pedir proteccionismo. Pero dejan a los responsables políticos con preguntas urgentes: ¿Puede Europa alcanzar la soberanía industrial que investigación? ¿Y durante cuánto tiempo podrá necesitar del apoyo fiscal y la resiliencia de los consumidores para guarecerse de los crecientes vientos en contra a nivel general?
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