Meta anunció la creación de una nueva clase de acciones de Clase C sin derecho a voto, las cuales se distribuirán a los accionistas mediante un dividendo de una acción por cada título existente. La reestructuración busca permitir a la empresa emitir capital para financiar su expansión en el ámbito de la inteligencia artificial y compensar a sus empleados sin diluir el control mayoritario que mantiene su fundador y consejero delegado, Mark Zuckerberg.
De acuerdo con la documentación presentada por la compañía ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), esta medida también permitirá a Zuckerberg vender títulos sin perder el control de voto. Con ello, el directivo prevé cumplir con sus compromisos de financiación para la Chan Zuckerberg Initiative y prepararse ante un eventual pago multimillonario en California si los votantes aprueban la Propuesta 40 sobre el impuesto al patrimonio el próximo 3 de noviembre. Zuckerberg figura en el quinto puesto del índice de multimillonarios de Bloomberg con una fortuna estimada en 246 000 millones de dólares.
Negociaciones y tensiones en el consejo de administración
La adopción de la nueva estructura acccionaria fue el resultado de intensas y prolongadas conversaciones entre Zuckerberg y un comité especial del consejo de administración. Dicho comité contó con la participación de Tony Xu, consejero delegado de DoorDash; el embajador Robert Kimmitt, director independiente principal; y Charles Songhurst, exejecutivo de Microsoft. Las negociaciones se tensaron a tal punto que los integrantes del comité llegaron a considerar la posibilidad de dimitir si no alcanzaban un acuerdo equitativo para todos los accionistas.
Zuckerberg posee alrededor del 13,4 % del capital de Meta, pero concentra el 60,6 % del poder de voto debido a que sus participaciones corresponden principalmente a acciones de Clase B, las cuales otorgan 10 votos por título. Por el contrario, las acciones de Clase A, cotizadas en el Nasdaq, otorgan un voto por título. El reglamento de la empresa establece que si las acciones de Clase B se venden, se convierten automáticamente en acciones de Clase A.
Durante las conversaciones, Zuckerberg rechazó incorporar cláusulas de extinción que convirtieran sus acciones de Clase B en ordinarias tras su fallecimiento o salida de la empresa. Tras evaluarse distintas propuestas —incluyendo peticiones de paquetes salariales vinculados al desempeño y el amago de Zuckerberg de trasladar su residencia fuera de California e inscribir la venta de su residencia en Palo Alto—, las partes cerraron un acuerdo el 14 de septiembre que contempla los siguientes puntos:
- Zuckerberg mantendrá su sueldo anual de un dólar y se comprometió a residir en California, o donde esté la sede de Meta, durante un periodo de ocho años.
- Cada acción de Clase A y Clase B recibirá una acción de Clase C sin voto, lo que en la práctica representa una división de acciones de dos por una.
- Zuckerberg podrá vender de inmediato hasta un 20 % de sus nuevas acciones de Clase C. El 80 % restante quedará vinculado a sus títulos con voto, pudiendo venderse únicamente si se vende o convierte una cantidad equivalente de acciones de Clase B.
- Se emitirá un dividendo adicional de acciones de Clase C cada vez que la cotización se duplique desde los 580,60 dólares, a condición de que los rendimientos anuales sean de al menos el 10 %.
El comité y el consejo de administración aprobaron la propuesta en octubre. Entidades vinculadas a la Chan Zuckerberg Initiative, que representan el 56 % de los votos, dieron su consentimiento el 20 de octubre. Los nuevos títulos surtirán efecto el 19 de enero de 2027.
Resultados financieros y gasto de capital proyectado para IA
La necesidad de levantar capital externo para sostener el auge de la inteligencia artificial coincidió con la publicación de los resultados financieros de Meta correspondientes al tercer trimestre. En dicho periodo, la empresa registró un incremento del 26 % en sus ingresos, alcanzando los 64 600 millones de dólares, mientras que sus gastos de capital ascendieron a 34 900 millones de dólares.
El incremento en las inversiones redujo el flujo de caja libre a un saldo negativo de 2 100 millones de dólares, frente a los 10 600 millones de dólares positivos registrados en el mismo periodo del año previo. Asimismo, la firma elevó el límite inferior de su previsión de gasto de capital para 2026, ubicándola entre 135 000 y 140 000 millones de dólares (frente a los 130 000 millones anteriores), y proyectó ingresos para el cuarto trimestre de entre 73 000 y 76 000 millones de dólares.
Históricamente, Meta recurría a la recompra de acciones para frenar la dilución causada por la emisión de títulos a empleados —materia en la que otorgó 21 000 millones de dólares en los primeros nueve meses del año—. En 2025, la compañía recompró 26 300 millones de dólares en acciones de Clase A, pero no ha realizado recompras durante cuatro trimestres consecutivos con el fin de destinar liquidez a la infraestructura de IA.
La directora financiera de Meta, Susan Li, señaló que la negociación de las acciones de Clase C comenzará a finales de enero y aclaró que la empresa no tiene planes de financiamiento específicos en este momento, aunque consideró prudente establecer un marco de estructura de capital adecuado para acceder a diversas fuentes de recursos en el futuro.
