Lo que alguna vez se vio como un recortadura casi seguro de las tasas de interés el próximo mes ahora parece más proporcionadamente un dispersión de moneda al garbo, ya que los funcionarios de la Reserva Federal discrepan marcadamente sobre la vigor de la finanzas y si la inflación persistente o la débil contratación representan una amenaza longevo.

En varios discursos de la semana pasada, algunas autoridades expresaron una longevo preocupación por la inflación persistente, en un eco de las preocupaciones sobre la “asequibilidad” que jugaron un papel importante en las elecciones de principios de este mes.

Al mismo tiempo, otro edicto está mucho más preocupado por las escasas contrataciones y la amenaza de que el mercado sindical de “bajas contrataciones y pocos despidos” pueda empeorar hasta convertirse en uno en el que los despidos se generalicen.

La agitación en el comité de fijación de tasas de interés de 19 miembros de la Reserva Federal refleja una perspectiva económica profundamente incierta provocada por múltiples factores, incluidos aranceles, inteligencia sintético y cambios en las políticas impositivas y de inmigración.

“Es un refleja de mucha incertidumbre”, dijo Luke Tilley, economista patriarca de M&T Bank. “No es de apartar que haya una gran discrepancia de opiniones”.

Menos recortaduras de tasas por parte de la Reserva Federal podrían elevar los costos de endeudamiento para viviendas y automóviles. Las hipotecas y los préstamos para automóviles más caros contribuyen a la opinión generalizada, según las encuestas, de que el coste de la vida es demasiado detención.

Algunos observadores de la Fed dicen que es posible que haya un número inusualmente detención de disidentes en la reunión del 9 y 10 de diciembre, independientemente de si el bandada central reduce las tasas o no.

Krishna Guha, analista de Evercore ISI, dijo que una valor de recortar podría gestar hasta cuatro o cinco disensos, mientras que una valor de apoyar las tasas sin cambios podría producir tres.

Cuatro votos en contra sería muy inusual, poliedro el historial de la Reserva Federal de averiguar consenso. La última vez que cuatro funcionarios discreparon fue en 1992, bajo el entonces presidente Alan Greenspan.

Afición en el mercado sindical

El jefe de la Reserva Federal, Christopher Waller, señaló el lunes que los críticos de la Reserva Federal a menudo la acusan de “pensar en montón”, ya que muchas de sus decisiones se toman por unanimidad.

“La muchedumbre que nos acusa de esto, prepárense”, dijo Waller el lunes en declaraciones en Londres. “Es posible que veas el beocio montón que hayas conocido… en mucho tiempo”.

Las diferencias se han conocido exacerbadas por la interrupción de los datos económicos provocada por el cerradura del gobierno, un desafío particular para una Reserva Federal que el presidente Jerome Powell ha descrito a menudo como “dependiente de los datos”. El postrer mensaje de empleo del gobierno fue de agosto y el de inflación de septiembre.

Los datos sobre el empleo de septiembre finalmente se publicarán el jueves y se prórroga que muestren una pequeña beneficio de 50.000 puestos de trabajo ese mes y una tasa de desempleo sin cambios en un todavía bajo 4,3%.

Por ahora, los inversores de Wall Street sitúan las probabilidades de un recortadura de tipos en diciembre en 50-50, según CME Fedwatch, muy por debajo de casi el 94% hace un mes. La caída ha contribuido a las caídas del mercado de títulos esta semana.

Luego de recortar su tasa secreto en septiembre por primera vez este año, las autoridades de la Fed señalaron que esperaban recortar dos veces más, en octubre y diciembre.

Pero a posteriori de implementar una segunda reducción el 29 de octubre, Powell echó un jarro de agua fría sobre las perspectivas de otro recortadura, describiéndolo como “no es una conclusión preciso, ni mucho menos”.

Y los discursos de la semana pasada de una serie de funcionarios regionales de la Reserva Federal hicieron que las probabilidades del mercado de un recortadura en diciembre fueran aún más bajas. Susan Collins, presidenta del Sotabanco de la Reserva Federal de Boston, dijo: “en todas mis conversaciones con contactos en Nueva Inglaterra, escucho preocupaciones sobre los precios elevados”.

Collins dijo que apoyar la tasa secreto de la Reserva Federal en su nivel contemporáneo de aproximadamente del 3,9% ayudaría a ceñir la inflación. La finanzas “se ha mantenido proporcionado proporcionadamente” incluso con las tasas de interés donde están, añadió.

Diligenciar el peligro de inflación

Varios otros presidentes regionales expresaron preocupaciones similares, entre ellos Raphael Bostic de la Reserva Federal de Atlanta, Alberto Musalem de la Reserva Federal de St. Louis y Jeffrey Schmid de la Reserva Federal de Kansas City. Musalem, Collins y Schmid se encuentran entre los 12 funcionarios que votarán sobre políticas este año. Schmid discrepó en octubre a auspicio de apoyar los tipos sin cambios.

“Cuando hablo con mis contactos en mi distrito, escucho una continua preocupación por el ritmo del aumento de precios”, dijo Schmid el viernes. “Parte de esto tiene que ver con el impacto de los aranceles sobre los precios de los insumos, pero no son sólo los aranceles -o incluso principalmente los aranceles- lo que preocupa a la muchedumbre. Escucho preocupaciones sobre el aumento de los costos de atención médica y las primas de seguros, y escucho mucho sobre la electricidad”.

El lunes, sin confiscación, Waller argumentó que la lenta contratación es una preocupación longevo y renovó su llamado a un recortadura de tasas el próximo mes.

“El mercado sindical todavía está débil y cerca de estancarse”, dijo. “La inflación hasta septiembre continuó mostrando bienes relativamente pequeños de los aranceles y respalda la hipótesis de que los aranceles… no son una fuente persistente de inflación”.

Waller todavía desestimó la preocupación (expresada por Schmid y otros) de que la Reserva Federal debería apoyar las tasas elevadas porque la inflación ha superado el objetivo del 2% de la Reserva Federal durante cinco abriles. Hasta ahora eso no ha llevado al manifiesto a preocuparse de que la inflación se mantenga elevada durante un período prolongado, señaló Waller.

“No se puede opinar simplemente que ha estado por encima del objetivo durante cinco abriles, así que no voy a recortar”, añadió. “Tienes que darnos mejores respuestas que esas”.

Podría ocurrir consenso para un recortadura de las tasas de interés si, digamos, nuevos datos de octubre y noviembre muestran que la finanzas está eliminando empleos, según Esther George, ex presidenta de la Reserva Federal de Kansas City.

Todavía vale la pena señalar que muchos economistas esperaban múltiples disidentes en septiembre, pero en cambio sólo Stephen Miran, un jefe designado ese mes por el presidente Donald Trump, votó en contra de la valor de recortar las tasas, a auspicio de una reducción aún longevo.

“Registrar un disenso es una valor difícil, y creo que encontrarás personas que están hablando hoy que no votarían en esa dirección”, dijo. “Creo que vamos a encontrar suficiente consenso, sea cual sea el camino que tomen”.