Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan de ninguna modo la posición editorial de Euronews.
ANUNCIOHay décadas en las que no pasa falta, y luego hay semanas en las que suceden décadas. Las últimas semanas ciertamente han caído en la última categoría, con sobresaliente intensidad.
Desde los anuncios del Día de Independencia de Donald Trump, los mercados de títulos han hecho un alucinación de ida y revés. Posteriormente de un colapso original, vimos uno de los rebotes más fuertes y rápidos de la historia fresco.
Por el momento, las cosas parecen haberse calmado. Aún así, claramente aún no estamos fuera del bosque. O para ponerlo en términos del mercado: espere que la volatilidad persista.
Esta volatilidad se origina en los dominios geopolíticos y económicos. Como Neil Howe argumenta tan elocuentemente en su vademécum “El cuarto libramiento está aquí”, un cuarto libramiento es desafortunadamente un período afectado por guerras y tensiones geopolíticas, una era en la que los partidos extremistas, tanto desde la izquierda como de la derecha, vencer fuerza, mientras que el centro se vuelve más pequeño, más débil y sin poder para tomar las decisiones que, al final, todos saben que deben estar hechos.
Igualmente es un punto en la historia durante el cual los presidentes, los partidos y los gobiernos de cualquier color, forma o ideología suelen ser votados.
La segunda gran fuente de incertidumbre y volatilidad se origina en la esfera económica y está estrechamente relacionada con la primera. En un cuarto libramiento, la globalización está bajo presión. En nuestro vademécum “La peculio del Nuevo Mundo en 5 tendencias”, Koen de Leus y yo discutimos no la deglobalización sino la multi-globalización.
China, un polo de poder crematístico y marcial
Ya no estamos mirando un mundo unipolar centrado solamente en los Estados Unidos. Besalamano al mundo multipolar en el que China se está convirtiendo rápidamente en un polo de poder crematístico y marcial. Mientras tanto, el antiguo continente está luchando por departir con una sola voz y seguir siendo relevante.
Solo para proponer que la volatilidad económica que estamos presenciando está estrechamente relacionada con la fragmentación geopolítica. No hace mucho tiempo, cuando el mundo todavía estaba verdaderamente globalizado, tuvimos un ciclo crematístico completo. Todos los bloques principales tendían a moverse juntos en las olas de expansión completo y encogimiento completo.
En este mundo, la acto de los bancos centrales a veces diferiría un poco en una amplitud, pero generalmente la dirección sería la misma. Hoy, no es tan difícil imaginar que las economías estadounidenses y europeas crezcan a un ritmo diferente y a los bancos centrales como una conducta de consecuencia y una política diferente.
Por otra parte, China, dependiendo de las políticas realizadas, crecerá a una velocidad diferente. Japón finalmente está saliendo de más de cuatro décadas de deflación y sus tasas de interés están en aumento, mientras que en la mayoría de las otras partes del mundo están bajando.
Deberíamos ver esta nueva sinceridad económica en términos de placas tectónicas. Los bloques ya no se mueven a la misma velocidad en la misma dirección. En cambio, las placas cambian de modo impredecible a diferentes velocidades.
No es de desconcertar que veamos colisiones, que conduzcan a una volatilidad masiva en los mercados de moneda y tasas de interés como consecuencia método.
En este mundo, la volatilidad será más la regla que la excepción. La principal conclusión de nuestro vademécum “La peculio del Nuevo Mundo en 5 tendencias” es que posteriormente de la pandemia Covid-19, nos hemos mudado a un nuevo tipo crematístico en el que tanto las tasas de interés como la inflación serán estructuralmente más altas que desde 1982 hasta la pandemia.
Todo va y viene en olas, siempre lo hace. Y se acerca una gran ola. Los impulsores de este entorno totalmente nuevo son las deudas masivas, el envejecimiento de la población, la multiglobalización (incluida una nueva carrera armamentista) y el cambio climático.
La innovación puede desempeñar un papel mitigante y en un decorado extremo puede ser lo suficientemente potente como para contrarrestar las otras cuatro fuerzas.
ANUNCIOLos inversores deben centrarse en activos reales
Todo esto tiene consecuencias profundas y profundas para los inversores. A pesar de que la volatilidad será enorme, tener demasiado efectivo no es una opción, ya que la inflación comerá su poder adquisitivo.
Sobre todo, los inversores deben centrarse en activos reales como acciones, posesiones raíces, morapio y oro y plata, por lo que el mercado alcista acaba de comenzar. Lo mismo ocurre con el espacio de productos básicos. Solo estamos en la primera entrada del mercado alcista de productos básicos más grandes con el tiempo oportuno a la escasez masiva de suministro que previmos.
Para las empresas, significa que deberían establecer técnicas de cobertura para navegar por un mundo de tasas de interés más altas, inflaciones más altas y precios de productos básicos más altos y más volátiles.
Los países tienen una oportunidad única para exceder en un cuarto turno, al menos para aquellos que entienden las reglas del nuevo esparcimiento. Aquellos que no sean tendrán dificultades para permanecer a los vigilantes de los bonos de la espalda.
ANUNCIOTal vez en el interior de 30 primaveras veremos cerca de a espaldas hoy como el eclosión del Renacimiento europeo y el fin del excepcionalismo de los Estados Unidos. Esto sería un buen augurio tanto para el euro como para las acciones europeas.
Sin requisa, no será un paseo por el parque. El camino que el antiguo continente tendrá que delirar para retornar a ser una voz en el decorado mundial será prolongado, duro y sinuoso.
Philippe Gijsels es director de logística en BNP Paribas Fortis.
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