Las acciones de los bancos europeos han registrado un repunte histórico en 2025, marcando uno de los abriles más fuertes registrados para el sector y señalando un cambio fundamental en el sentimiento de los inversores luego de más de una decenio de bajo rendimiento.

El índice de bancos EURO STOXX ha subido un 76% en lo que va del año hasta el 12 de diciembre, lo que lo sitúa firmemente en camino de conquistar el mejor desempeño anual de su historia, superando incluso el aumento del 74% registrado en 1997.

Lo que hace que el repunte sea particularmente sorprendente es su amplitud. Todos los componentes del índice han registrado rendimientos positivos, mientras que un familia cada vez veterano de prestamistas ha acabado ganancias de tres dígitos.

Entre los que se destacan se encuentran Société Générale y Commerzbank, cuyas acciones han subido un 139% y un 136% respectivamente. El Tira Santander de España ha subido un 110%, mientras que ABN Amro ha subido un 102%.

Otros países destacados son BBVA (+101%), CaixaBank (+96%), Deutsche Bank (+92%), Bankinter (+86%) y Bank of Ireland (+84%).

¿Por qué los bancos europeos se recuperaron en 2025?

El sector se benefició de lo que muchos estrategas describen como un “punto perfecto” macroeconómico.

Las tasas de interés se mantuvieron lo suficientemente altas como para respaldar los márgenes, el crecimiento financiero demostró ser lo suficientemente válido como para proteger la calidad de los activos y las reservas de hacienda fueron lo suficientemente amplias como para retribuir a los accionistas.

El Tira Central Europeo detuvo su ciclo de recortaduras de tipos en junio de 2025, manteniendo el tipo de la facilidad de depósito en el 2% desde entonces. Aunque muy por debajo de los máximos de 2023-2024, las tasas oficiales se mantuvieron cómodamente por encima de las normas anteriores a la pandemia, lo que permitió a los prestamistas de la eurozona preservar elevados márgenes de interés netos.

Al mismo tiempo, los resultados del crecimiento superaron las cautelosas expectativas del mercado. Alemania evitó una profunda recesión industrial, el sur de Europa siguió beneficiándose de fuertes flujos de turismo y de inversión de la UE, y la política fiscal en todo el monolito siguió siendo tenuemente inclinado.

Incluso los temores de un shock financiero más amplio derivado de la renovada dietario arancelaria de Donald Trump no lograron materializarse de guisa significativa. Las condiciones crediticias se mantuvieron, las pérdidas crediticias se mantuvieron contenidas y la confianza en los balances de los bancos mejoró. Los rendimientos del hacienda todavía se convirtieron en una parte central de la historia de la renta variable.

La mayoría de los bancos europeos operan muy por encima de los requisitos de hacienda regulatorios, con ratios CET1 cómodamente en el medio de la adolescencia. Estos índices se utilizan para determinar la capacidad de los prestamistas para sobrevivir a un evento monetario desafiante.

Los fuertes requisitos de hacienda permitieron a los equipos directivos aumentar los dividendos, las recompras de acciones y otras formas de distribución de accionistas.

Las valoraciones amplificaron el repunte. Los bancos europeos comenzaron el año cotizando con grandes descuentos respecto del valía contable y de sus pares globales, lo que refleja abriles de tasas negativas, estricta regulación y rendimientos moderados.

Finalmente, los flujos globales de cartera desempeñaron su papel. Los inversores internacionales rotaron en dirección a acciones de valía y títulos financieros europeos, mientras que un euro más válido mejoró el atractivo relativo de los activos de la zona del euro para los inversores basados ​​en dólares.

Perspectivas de los bancos europeos para 2026: ¿qué viene luego?

De cara al futuro, los analistas de los bancos de inversión se mantienen en genérico constructivos con respecto a los prestamistas europeos.

En una nota nuevo sobre el sector, Chris Hallam, analista de Goldman Sachs, dijo que es probable que en 2026 la atención de los inversores se aleje de las tasas y el crédito y se centre en el crecimiento y la eficiencia.

Goldman paciencia que la dinámica de crecimiento esté impulsada por las continuas entradas de depósitos, las estrategias centradas en los depósitos y un fortalecimiento continuo del crecimiento de los préstamos.

Los analistas describen el contexto operante como “mejor por más tiempo”, con retornos sostenidos en niveles de entre 10 y 15 abriles durante el mediano plazo.

Goldman sostiene que el sector sigue estando perfectamente capitalizado y es en extremo creador de hacienda, lo que respalda el despliegue continuo de hacienda a través del crecimiento orgánico, fusiones y adquisiciones selectivas y distribuciones a los accionistas.

Mientras tanto, las valoraciones todavía parecen poco exigentes.

Goldman pronostica un crecimiento de las ganancias por energía (BPA) de dos dígitos para el sector, a pesar de los múltiplos precio-beneficio de un solo dígito. En otras palabras, los bancos están ganando capital pero sus valoraciones no siguen el ritmo.

Las acciones bancarias europeas con veterano convicción de Goldman por potencial aumento incluyen UBS Group (34%), UniCredit (29%), Tira BPM (29%), Julius Baer (25%), Alpha Bank (21%) y KBC Group (21%). Esto sugiere que, incluso luego del exitoso 2025, es posible que el repunte del sector aún no esté completo.

Posteriormente de un 2025 histórico, los bancos europeos entran en 2026 ya no como una operación de profunda recuperación de valía, sino como un sector cada vez más chancillería por la ejecución del crecimiento, las ganancias de eficiencia y la disciplina de hacienda.