Va a ser un momento crucial para el intercambio de Milei, y nadie quiere retornar a hallarse atrapado en el banda desacertado.
Las ventas frenéticas que golpearon a los mercados argentinos luego de que el partido del presidente Javier Milei sufriera una derrota en las urnas el mes pasado han dejado a los inversores globales preparándose para otro posible toque tras las elecciones legislativas del domingo.
Los administradores de peculio y estrategas dicen que si su coalición La Albedrío Avanza puede fijar un tercio de los escaños en el Congreso, los mercados podrían cotejar una recuperación. Pero incluso con ese listel bajo (antiguamente de la pérdida del mes pasado, las expectativas eran de una monograma más inscripción), firmas como Morgan Stanley y UBS Group AG están advirtiendo que existe un importante peligro de caída: un desempeño más débil probablemente será gastado como una amenaza para su dietario de reformas económicas y la avalancha de efectivo de rescate que Estados Unidos ha inyectado para engrosar la moneda del país.
“Si las elecciones van efectivamente aceptablemente y su partido obtiene un tercio, creo que Argentina se recuperará, pero no quiero decidir atrapado en un escena agorero”, dijo Ray Zucaro, director de inversiones de RVX Asset Management LLC en Miami. “Prefiero ser objetivo y no tener una posición importante”.
Los mercados argentinos se han estabilizado desde que la empresa Trump se lanzó a comprar el peso y extendió un flotador de 20 mil millones de dólares para evitar que Milei enfrentara una crisis monetaria antiguamente de las elecciones.
Los bonos en dólares del país ganaron el viernes, y los pagarés con vencimiento en 2035 subieron medio centavo a casi 57 centavos por dólar, según datos indicativos de precios compilados por Bloomberg. Mientras tanto, la moneda se debilitó levemente en Buenos Aires en medio de un comercio débil.
Pero los expresiones de las fuertes pérdidas del mes pasado, que siguieron a una paliza para el partido de Milei en una votación en la provincia de Buenos Aires, mantienen nerviosos a los inversores.
El episodio obligó a los bancos de Wall Street a deshacer sus pronósticos alcistas y sacudió a los inversionistas globales que alguna vez se apresuraron a sospechar que el impulso del economista eximente para recortar el desembolso y las regulaciones cambiaría a un país que ha sido sacudido por una inflación altísima e incumplimientos de deuda soberana durante décadas.
Eso ha convertido las elecciones legislativas en una prueba muy esperada para ver si Milei podrá seguir impulsando su dietario, que ha tenido éxito en ceñir la inflación pero ha molestado a los votantes al recortar profundamente los programas gubernamentales sin alcanzar la reactivación prometida. Además se ha gastado perseguido por un escándalo de corrupción que rodea a su círculo íntimo y que ha socavado su imagen como reformador.
La cuestión secreto será si Milei podrá persistir suficiente apoyo en la asamblea para prohibir cualquier medida de la examen peronista para hacer retroceder su dietario. Los inversores igualmente estarán atentos a las señales de si el resultado lo impulsará a adoptar un enfoque más conciliador cerca de sus enemigos políticos.
“La verdadera prueba reside en la táctica postelectoral de Milei”, escribió el economista de JPMorgan Chase & Co., Diego Pereira, en una nota a sus clientes. Dijo que probablemente se afianzará una novelística de “derrota franquista” si Milei obtiene en torno a del 31 o 32 por ciento de los votos y sufre pérdidas en la mayoría de las provincias.
“Poseer un ‘tercero con poder de veto’ en el Congreso no sustituye las alianzas necesarias para implementar reformas macroeconómicas críticas; es esencial advenir de la retórica combativa a una gobernanza pragmática”, afirmó.
Pedro Quintanilla-Dieck, estratega de UBS, dijo que los operadores “no esperan un buen resultado” para Milei en las urnas, estimando que están fijando su resultado “en los 30 bajos”.
Además existen dudas significativas sobre si Argentina podrá continuar manteniendo la presente pandilla de cotización del peso, que en militar se considera sobrevaluado. El gobierno ha usado miles de millones de dólares comprándolo para apuntalarlo mientras los inversionistas globales se retiraban y los nerviosos argentinos cambiaban sus ahorros a la moneda estadounidense, anticipando que el presidente simplemente está retrasando otra devaluación hasta luego de las elecciones.
Esas preocupaciones fueron alimentadas por comentarios del presidente estadounidense Donald Trump que indicó que su empresa cortaría su apoyo financiero si la dietario de Milei era derrotada.
Morgan Stanley ha señalado un posible escena de “salir del paso” en el que el partido de Milei obtenga entre el 30 y el 35 por ciento de los votos. Ese resultado –no tan positivo como que Milei se acerque al 40 por ciento– probablemente mantendría el apoyo de Estados Unidos, aunque el progreso en su dietario podría ser flemático. Su conclusión para los clientes: no realicen apuestas direccionales significativas antiguamente de las elecciones.
En la firma de inversiones Gramercy Funds Management, Belinda Hill ha estado adoptando un enfoque igualmente cauteloso.
“No creo que nadie pueda opinar lo que sucederá en la votación”, dijo Hill, administrador de cartera del fondo con sede en West Palm Beach, Florida. “Estamos más centrados en la visibilidad de Milei para construir una coalición luego de las elecciones y en qué políticas vendrán para que determinemos el posicionamiento correcto”.
por Vinícius Andrade, Nicolle Yapur y María Elena Vizcaino, Bloomberg
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