Los rendimientos de la deuda pública en los países europeos y Estados Unidos han ido aumentando desde el inicio de la querella con Irán.
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Los inversores exigen mayores rendimientos a medida que la confianza en la bienes completo se ha derrumbado oportuno al moribundo impacto imagen del conflicto en los mercados energéticos, las cadenas de suministro y la infraestructura de Oriente Medio.
Los bonos a 2 abriles, sensibles a las expectativas de tasas a corto plazo, han subido más rápido que sus contrapartes a 10 abriles en un clásico movimiento de aplanamiento bajista, mientras que los rendimientos a más grande plazo reflejan preocupaciones sobre el grava financiero causado por el encarecimiento de la energía.
En declaraciones a Euronews, el estratega superior de renta fija de BCA Research, Robert Timper, explicó que “el agresivo aplanamiento bajista de las curvas de rendimiento refleja una política monetaria agresiva en respuesta a los temores de inflación derivados de la querella de Irán”.
“El rendimiento original (rendimiento a 2 abriles) es más sensible a los cambios en la política monetaria y, por lo tanto, ha aumentado más que el rendimiento a grande plazo (rendimiento a 10 abriles) en respuesta a la anticipación de los inversores de una política más agresiva del bandada central”, añadió Timper.
Históricamente, este comportamiento específico de la curva a menudo precede a una curva de rendimiento invertida, que es un indicador admisiblemente obligado de una posible recesión económica.
Los bonos europeos son los más afectados por la cómputo
La revisión de precios ha sido más pronunciada en Europa, siendo el mercado de bonos del Reino Unido el que siente la veterano presión.
Desde el inicio del conflicto, el rendimiento de los bonos británicos a 10 abriles ha aumentado del 4,2% a un mayor de más del 5%, mientras que el rendimiento de los bonos a 2 abriles saltó del 3,5% a un mayor del 4,6%.
Timper explicó a Euronews que la experiencia pasada con la inflación ha resultado decisiva, afirmando que “las subidas de tipos en el Reino Unido son más probables que en otros lugares porque la inflación ha sido más elevada que en otros lugares y, por consiguiente, el aventura de que las expectativas de inflación se desanclen es veterano”.
El miércoles, el director de inversiones de AJ Bell, Russ Mold, destacó las implicaciones específicas para el Reino Unido en un comunicado de prensa detallado, señalando que el rendimiento de los bonos a 10 abriles ronda el 5% por tercera vez desde 2008, mientras que el rendimiento de los bonos a 2 abriles supera cómodamente el tipo almohadilla del Bandada de Inglaterra.
Mold todavía explicó que la brecha entre el rendimiento de los bonos a 10 abriles y el rendimiento de los dividendos del FTSE 100 se ha ampliado a más de un punto y medio porcentual, lo que hace que las acciones del Reino Unido sean relativamente menos atractivas.
En otras partes de Europa, los rendimientos de los bonos experimentaron aumentos similares.
El rendimiento del bono teutón a 10 abriles aumentó del 2,65% a más o menos del 3%, acercándose a máximos de 15 abriles, mientras que el rendimiento del bono a 2 abriles subió de aproximadamente el 2% al 2,65%.
En Francia, el rendimiento del OAT a 10 abriles saltó del 3,2% a más del 3,7%, acercándose a máximos de 17 abriles, mientras que el rendimiento del bono a 2 abriles aumentó del 2,1% a más del 2,8%.
En cuanto a Italia, el rendimiento del BTP a 10 abriles rondaba el 3,3% antiguamente de la querella de Irán y ahora ha superado el 3,9%, acercándose a máximos de dos abriles, mientras que el rendimiento del bono a 2 abriles ha aumentado de aproximadamente el 2,15% al 3%.
En cada uno de estos mercados de bonos, el rendimiento de los bonos a 2 abriles ha aumentado más rápido que el de sus homólogos a 10 abriles.
Los rendimientos de los bonos a 30 y 20 abriles todavía están cotizando al acrecentamiento, lo que denota un trastorno de la confianza en las perspectivas de crecimiento a grande plazo de las respectivas economías europeas.
Los bonos del Hacienda de EE.UU. enfrentan vientos en contra comparables
Al otro flanco del Atlántico, los bonos del Hacienda de Estados Unidos han seguido una trayectoria similar, aunque la cómputo ha sido menos moribundo que en el Reino Unido, por ejemplo.
El rendimiento del bono a 10 abriles ha aumentado desde más o menos del 3,9% hasta un mayor del 4,4%, tocado el lunes, y actualmente cotiza al 4,37%.
Mientras tanto, el rendimiento de los bonos a 2 abriles aumentó del 3,35% a un mayor de más del 4%, y ronda el 3,9% en el momento de escribir este artículo.
Los rendimientos de uno y otro bonos han tocado un mayor de 8 meses.
El descomposición de Timper sitúa el rendimiento de los bonos estadounidenses cerca del de la zona del euro, lo que refleja historiales de inflación y perspectivas políticas ampliamente comparables. Hay escasas pruebas de que los inversores abandonen los bonos europeos en pesquisa de bonos del Hacienda estadounidense como opción de refugio seguro.
En declaraciones a Euronews, Timper explicó que estos cambios de flujos serían más visibles en los mercados de divisas, ya que el dólar estadounidense se beneficia de ser el denominador predominante de las exportaciones de energía.
Por ahora, el mensaje de los mercados de bonos a uno y otro lados del Atlántico es consistente: el conflicto de Medio Oriente ha reescrito las perspectivas a corto plazo para la inflación, la política monetaria y los costos de endeudamiento.
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