El superávit comercial de Alemania se redujo aún más en septiembre de 2025, cayendo a su nivel más bajo desde octubre de 2024, ya que un aumento de las importaciones longevo de lo esperado superó el crecimiento de las exportaciones.

Según datos preliminares publicados por la Oficina Federal de Estadística (Destatis), las exportaciones desestacionalizadas aumentaron un 1,4% intermensual hasta 131.100 millones de euros, mientras que las importaciones aumentaron un 3,1% hasta 115.900 millones de euros.

Esto redujo el superávit comercial mensual a 15.300 millones de euros, en comparación con los 16.900 millones de euros de agosto y los 18.000 millones de euros del año preliminar.

La recitación estuvo por debajo de las expectativas de los economistas, que habían anticipado un superávit prácticamente sin cambios de 16.900 millones de euros.

Durante los primeros nueve meses de 2025, las exportaciones totales alcanzaron los 1,18 billones de euros, un 0,7% más que en el mismo período de 2024. Las importaciones aumentaron más bruscamente, un 4,8% hasta los 1,03 billones de euros, lo que apunta a una tendencia al debilidad de la romana comercial anual de Alemania.

El impulso de las importaciones supera a las exportaciones

Si proporcionadamente las exportaciones alemanas registraron una modesta recuperación (un 2,0% más que en septiembre de 2024), los volúmenes de importación aumentaron de forma más decisiva, un 4,8% interanual.

Los datos sugieren que la demanda interna está mostrando resiliencia incluso cuando la demanda mundial sigue siendo mixta.

Las importaciones procedentes de países no pertenecientes a la UE fueron un importante impulsor del repunte, aumentando un 5,2% en el mes. En particular, las importaciones procedentes de China, el longevo proveedor del país, aumentaron un 6,1% intermensual hasta los 14.600 millones de euros.

Las importaciones procedentes de Estados Unidos aumentaron aún más, un 9,0%, hasta 8.700 millones de euros. Los posesiones importados del Reino Unido aumentaron un 20% hasta los 3.600 millones de euros.

Mientras tanto, las exportaciones a Estados Unidos se recuperaron luego de cinco meses de encogimiento, aumentando un 11,9% mensual hasta 12.200 millones de euros. Sin requisa, se mantuvieron un 7,4% por debajo de los niveles de septiembre de 2024, lo que refleja los enseres persistentes de los aranceles de Trump.

Las exportaciones al Reino Unido igualmente experimentaron un esforzado aumento, un 7,1% hasta los 7.000 millones de euros, mientras que los envíos a China disminuyeron un 2,2% hasta los 6.700 millones de euros, manteniéndose un 11,9% por debajo de los niveles observados hace un año.

El superávit comercial de Alemania sigue estando impulsado en gran medida por el comercio adentro de la UE.

Las exportaciones a los estados miembros de la UE aumentaron un 2,5% hasta los 74.300 millones de euros, mientras que las importaciones desde esos países aumentaron un 1,2% hasta los 59.300 millones de euros.

Adentro de la eurozona, las exportaciones aumentaron un 1,4% y las importaciones disminuyeron un 0,7%, impulsando aún más el superávit.

Sin requisa, el longevo impulso provino de los miembros de la UE no pertenecientes a la eurozona, con un aumento de las exportaciones del 5,1% y de las importaciones del 4,9%.

La fragilidad de las exportaciones de Alemania

Carsten Brzeski, caudillo mundial de Macro de ING, describió las cifras comerciales de septiembre como “una prueba más del pequeño repunte de la heredad alemana luego del verano”, pero advirtió que el repunte de las exportaciones era demasiado modesto para indicar una recuperación más amplia.

Brzeski señaló que los volúmenes de exportación alemanes se mantienen por debajo de los niveles anteriores al “Día de la Huida” y muy por debajo de las cifras de marzo de 2025.

Destacó cambios estructurales más profundos en el panorama exportador de Alemania, destacando una proporción cada vez pequeño del comercio tanto con Estados Unidos como con China.

Las exportaciones a Estados Unidos, a pesar de un aumento mensual cercano al 12% en septiembre, ahora representan sólo el 9,5% de las exportaciones totales de Alemania, frente al 10,5% del año preliminar. La billete de China ha caído aún más drásticamente hasta el 5%, en comparación con casi el 8% en los abriles previos a la pandemia.

De cara al futuro, advirtió que los exportadores alemanes todavía se enfrentan a importantes desafíos.

“Los aranceles estadounidenses siguen pesando sobre las exportaciones y probablemente sólo mostrarán su impacto total en los próximos meses”, dijo Brzeski, añadiendo que se necesitará “mucha imaginación” para imaginar un retorno a corto plazo de las exportaciones como motor esencia del crecimiento germano.