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Los estadounidenses dicen que la economía es un tema electoral de primer orden. Así es como lo califican los economistas.

A menos de tres semanas de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, millones de estadounidenses dicen que la economía es un tema prioritario cuando deciden cómo emitir su voto, un enfoque comprensible después de la montaña rusa de los últimos cuatro años, que incluyó de todo, desde una mercado bajista hacia inflación más caliente desde los años 1980.

Pero con el caos de la pandemia detrás y la inflación acercándose a sus niveles anteriores a 2020, la economía estadounidense está lista para una nueva evaluación de sus fortalezas y debilidades, además de si las políticas económicas de la administración Biden han dado sus frutos.

En muchos aspectos, la economía estadounidense ha recuperado su equilibrio y ha salido de la crisis sanitaria con el tipo de crecimiento que experimentó antes de 2020. El producto interno bruto está creciendo sólidamente, mientras que el desempleo y el mercado laboral también se han reequilibrado y se mantienen cerca de sus niveles. niveles previos a la pandemia. Lo más importante es que la inflación ha caído a su nivel más bajo en tres años y se está acercando al objetivo anual de la Reserva Federal del 2%.

Para sorpresa de muchos pronosticadores, ese repunte se produjo incluso cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés a un máximo de 23 años en un esfuerzo por enfriar la inflación. Históricamente, tales aumentos de tasas a menudo han llevado a recesiones. Pero hasta ahora, Estados Unidos ha evitado una desaceleración y, en cambio, parece encaminarse a un “aterrizaje suave”, o cuando la economía siga creciendo y el mercado laboral se mantenga fuerte a pesar de los vientos en contra de las tasas más altas.

“En los 35 años que llevo como economista, rara vez he visto una economía funcionando tan bien”, dijo a CBS MoneyWatch Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, quien anteriormente asesoró a candidatos presidenciales de ambos partidos. “Le daría una A+”.

Al igual que Zandi, muchos otros expertos dan buenas notas a la economía. La economía estadounidense está “caliente, caliente, caliente”, señaló Yardeni Research en un informe del 17 de octubre. El mercado laboral es “resiliente” y “no hay tregua para el consumidor estadounidense”, dijeron a los inversores esta semana analistas de Oxford Economics.

Sin embargo, muchos estadounidenses podrían burlarse de evaluaciones tan alcistas: ahora 6 de cada 10 describir la economía estadounidense como “bastante mala” o “muy mala”, según una encuesta de CBS News.

Esto no pasa desapercibido para Zandi y otros economistas. “La diferencia entre las alegres palabras de los economistas y lo que dice la gente nunca ha sido tan amplia”, señaló.

Por qué los estadounidenses dan malas notas a la economía

Sólo 1 de cada 10 estadounidenses califica la economía como “muy buena”, según la encuesta de CB News entre votantes registrados realizada entre el 8 y el 11 de octubre. Mientras tanto, alrededor del 52% de los estadounidenses dicen que ellos y sus familias están peor hoy que hace cuatro años, encontró Gallup en un estudio. nueva encuesta.

“A pesar de que los datos económicos recientes sugieren que el mercado laboral, el gasto de los consumidores y la economía en general están demostrando ser muy resistentes y fuertes, el sentimiento de los consumidores sobre las condiciones económicas y las perspectivas futuras sigue siendo pesimista”, dijo a CBS MoneyWatch Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide.

Las opiniones económicas discordantes entre los expertos y los estadounidenses típicos reflejan varios factores. En primer lugar, y quizás lo más apremiante en el corto plazo, los precios en Estados Unidos siguen elevados incluso cuando la inflación galopante que siguió a la pandemia desciende a niveles normales.

En segundo lugar, los economistas encargados de la complejidad de descifrar una economía de 29 billones de dólares dependen naturalmente de métricas amplias como el PIB, el índice de precios al consumidor y la tasa de desempleo del país.


Sin embargo, esos datos, incluso cuando se ven reforzados por encuestas de confianza del consumidor y otras medidas de sentimiento público, no captan las realidades financieras mucho más matizadas que enfrentan los hogares. Para muchos estadounidenses, sus percepciones están determinadas menos por las fluctuaciones en las tasas de crecimiento o las ganancias mensuales de empleo que por la lucha diaria más palpable para pagar la comida, el alquiler y la atención médica.

En tercer lugar, la creciente desigualdad en riqueza e ingresos ha hecho que las sucesivas generaciones de estadounidenses sean más vulnerables a las crisis económicas, al mismo tiempo que los hitos financieros tradicionales, como ser propietario de una casa, se vuelven más difíciles de alcanzar.

Finalmente, las encuestas sugieren que la polarización política está influyendo significativamente en las opiniones de la gente sobre la economía. En un entorno así, una marcada desconexión entre cómo se ve la economía en el papel y cómo la gente la experimenta no sólo no es sorprendente, sino quizás inevitable.

Una división educativa y partidista

De hecho, existen importantes divisiones partidistas y educativas en la forma en que la gente evalúa la economía, según muestra una encuesta de CBS News. Por un lado, es mucho más probable que los republicanos den malas calificaciones a la economía que los demócratas, un reflejo de opiniones partidistas sobre la dirección de la nación.

“Si eres republicano, no importa lo que digas: ellos no creen que la economía sea buena”, señaló Zandi.

Casi 9 de cada 10 conservadores describen la economía como mala, en comparación con 3 de cada 10 personas que se inclinan por los liberales, según una encuesta de CBS News. Si el expresidente Donald Trump gana en noviembre, Zandi predice que el sentimiento sobre la economía cambiará: los votantes de tendencia liberal repentinamente se amargarán con la economía y los conservadores se volverán más optimistas.

Pero hay otra división que apunta a problemas de desigualdad a largo plazo en Estados Unidos: una brecha entre personas con y sin títulos universitarios. Los estadounidenses sin una licenciatura son mucho más negativos acerca de la economía que aquellos con educación universitaria, una disparidad que puede indicar décadas de retraso en el crecimiento salarial para los trabajadores que sólo tienen títulos de escuela secundaria.

Por ejemplo, el 47% de los votantes blancos con un título universitario describen la economía como buena, en comparación con el 29% de los que no tienen un diploma, una brecha de 18 puntos porcentuales, según una encuesta de CBS News a principios de este mes.

Los estadounidenses con títulos universitarios han visto aumentar sus ingresos y riqueza durante las últimas décadas, dejando atrás a los trabajadores sin educación universitaria. Las disparidades son particularmente agudas entre los hombres jóvenes sin título de licenciatura, y Pew descubrió que este grupo obtuvo ingresos medios de $ 45,000 en 2023, un 22% menos que el mismo grupo en 1973.

Esos trabajadores son los que están sintiendo más agudamente el impacto de la inflación, dijo Zandi. “Los comestibles, los alquileres y la gasolina despegaron en gran medida debido a la pandemia y la guerra rusa, y esas son cosas que se necesitan y son una buena parte del presupuesto de los hogares de bajos ingresos, que tienen un menor nivel educativo”.

El índice de “miseria”

Otra forma de medir las realidades económicas de los estadounidenses es el llamado índice de miseria, que representa la suma de las tasas de desempleo e inflación. La idea es que un mayor desempleo e inflación conducirán a más infelicidad, mientras que tasas más bajas reducirán el sufrimiento.

El índice de miseria, una medida informal seguida por los economistas, se situó en el 6,5% en septiembre, por debajo de su promedio desde 1947 del 9,1%, Ed Yardeni de Yardeni Research. anotado en un informe reciente.

“¿Deberían los consumidores ser más felices?” -Preguntó Yardeni.


Tal vez, pero Yardeni señaló que los estadounidenses están respondiendo a algo más que la tasa de inflación y la salud del mercado laboral. Los estadounidenses también enfrentan muchas otras presiones financieras, que van desde altos costos de endeudamiento debido a los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal hasta un sentimiento de “precariedad”, especialmente entre los votantes más jóvenes que luchan por comprar su primera casa o pagar préstamos universitarios, cuestiones que no son No lo rastrea el índice de miseria.

Mientras tanto, los estadounidenses mayores han prosperado enormemente gracias a los mayores valores de sus viviendas y a un mercado de valores que continúa alcanzando nuevos máximos, pero la mitad de ellos también están apoyando financieramente a sus hijos adultos, señaló Yardeni.

“En promedio, los padres que brindan apoyo financiero dan 1.384 dólares mensuales a sus hijos”, dijo. “Eso es más del doble de lo que el padre trabajador promedio del estudio contribuyó mensualmente a sus propios ahorros para la jubilación”.

Menor inflación, mayores precios

Mientras tanto, la inflación ha cayó a su nivel más bajo en tres años, alcanzando el 2,4% en septiembre, según muestra el Índice de Precios al Consumidor más reciente. Eso no está lejos del objetivo de la Reserva Federal de reducirlo al 2% anual, abriendo la puerta al recorte de tasas del banco central en septiembre, el primero desde el inicio de la pandemia.

Pero a pesar del enorme impulso de la Reserva Federal Recorte de 0,5 puntos porcentuales El mes pasado, los préstamos siguen siendo costosos, incluso para las hipotecas, lo que ha dejado a muchos compradores de viviendas fuera del mercado.

“Las razones de las sombrías perspectivas tienen sus raíces en el aumento previo de la inflación que ha elevado considerablemente el nivel de precios de bienes y servicios, incluidos los de viviendas y alquileres, y las cargas de tasas de interés aún altas que enfrentan especialmente los países de ingresos bajos y medios. hogares”, dijo Bostjancic.

Gráfico de líneas que muestra el índice de precios al consumidor de EE. UU., año tras año.


Por ejemplo, los alimentos todavía cuestan un 26% más que en enero de 2020, justo antes de la pandemia, un doloroso golpe para el bolsillo cada vez que los consumidores se abastecen de alimentos.

“Casi todo el mundo tiene un alimento que compra regularmente y lo utiliza como prueba de fuego para todo lo que ve sobre la economía, y está pagando más que hace cuatro años”, dijo Zandi. “Una libra de azúcar, fideos ramen; aunque el precio de esas cosas no ha aumentado mucho durante el último año, son entre un 20 y un 25 % más altos que hace cuatro años”.

Los precios “no van a volver a ser los que eran”, añadió. “Eso es lo que siente la gente”.

Empleo y salarios

La tasa de desempleo de Estados Unidos sigue cerca de su nivel más bajo en 50 años, aunque ha aumentado ligeramente en los últimos meses, lo que es una de las razones por las que la Reserva Federal optó por recortar las tasas el mes pasado.


La contratación se está desacelerando, pero sigue siendo relativamente fuerte: los empleadores agregaron 254.000 puestos de trabajo en septiembre, superando las previsiones de los economistas. Estados Unidos está creando entre 150.000 y 175.000 nuevos empleos por mes en promedio, dijo Zandi, lo que describió como “extraordinario”.

“Si se miran las previsiones de crecimiento del empleo antes de la pandemia, serían 75.000, no 150.000”, señaló.


Mientras tanto, los salarios de los trabajadores han superado la inflación desde mayo de 2023, lo que ha dado cierto alivio a los empleados. Pero podría no ser suficiente para compensar el impacto de los altos precios.

“Aunque los niveles de ingresos de los hogares también han aumentado, muchas veces alcanzando el aumento de la inflación, los consumidores todavía se tambalean ante el impacto de los precios más altos”, dijo Bostjancic.

El mercado de valores en máximos históricos

Si bien el mercado de valores no refleja la economía, el aumento de los precios de los activos ha ayudado a mejorar la suerte financiera de millones de estadounidenses. Este año, el S&P 500 ha alcanzado repetidamente niveles récordproporcionando ganancias a los planes 401(k) y a las cuentas de inversión de trabajadores y jubilados por igual.

Pero sólo 6 de cada 10 estadounidenses poseen acciones, de acuerdo a a Gallup, y más de la mitad de los trabajadores falta de acceso a un plan de jubilación patrocinado por el empleador.


Esos estadounidenses “no se están beneficiando de los precios récord de las acciones”, dijo Zandi.

Muchos no son conscientes de que el mercado de valores ha alcanzado niveles récord: sólo 4 de cada 10 estadounidenses le dicen a CBS News que los precios de las acciones son más altos que a principios de año. Aproximadamente 3 de cada 10 dicen que es menor o igual, mientras que otro tercio dice que no está seguro.

“Tengo en mente esta metáfora de que la economía es como un elefante, y dependiendo de qué parte tocas puedes tener una idea diferente” de lo que es, dijo Zandi.

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